Световното търсене на памет продължава да расте бързо поради мащабното изграждане на инфраструктура за изкуствен интелект. Въпреки недостига, който вече се усеща в сегментите на персоналните, преносимите компютри и смартфоните, големите производители на памет Micron, Seagate, Western Digital и Sandisk не бързат да увеличават драстично производствения си капацитет. Причината е проста: пазарът на памет помни предишните „колебания“ със сривове на цените и загуби, съобщава The Wall Street Journal.

Ускореното разгръщане на AI инфраструктура поглъща значителна част от наличните обеми на NAND, DRAM и твърди дискове.

Ограниченото предлагане води до повишаване на цените, а с тях и на приходите и печалбите на компаниите. Micron наскоро отчете рекордни тримесечни приходи и оперативна печалба, а Samsung заяви, че оперативната ѝ печалба за четвъртото тримесечие се очаква да се утрои на годишна база.

При нормални обстоятелства такъв сериозен недостиг и високи цени биха били сигнал за рязко увеличаване на производството, но производителите на памет не искат да повтарят грешките от миналото. Пазарът на памет в миналото е известен със своите тежки цикли: периодите на бърз ръст на цените често са следвани от спадове, които са довеждали компаниите до загуби и спадове на акциите им. Последният спад настъпи през 2023 година, когато Micron, Seagate, Western Digital и SK Hynix регистрираха годишни оперативни загуби.

Текущият цикъл се захранва от спецификата на AI изчисленията. Системите, проектирани от Nvidia и AMD изискват големи количества специализирана DRAM памет, а работата на такива платформи генерира огромни количества данни, които трябва да се съхраняват някъде – на твърди дискове и SSD.

Анализаторът на Bernstein Марк Нюман описва този процес като „експлозия на данни“ и прогнозира, че общите доставки на устройства за съхранение (NAND + HDD) ще нарастват средно с 19% годишно през следващите четири години. За сравнение, през предходното десетилетие средният темп на растеж е бил около 14%.

Освен това Nvidia и AMD ускориха циклите на обновяване на продуктите си и сега всяка година представят нови системи. Увеличаването на количеството DRAM в такива решения се превръща във важен фактор за производителността. По-специално Nvidia заяви, че нейните графични процесори от поколението Rubin, представени миналата седмица на CES осигуряват почти три пъти по-голяма пропускателна способност на паметта от графичните процесори Blackwell, които компанията започна да доставя миналата година.

Търсенето на AI системи зависи пряко от капиталовите разходи на най-големите технологични компании. Според оценки за тримесечието, приключило през декември, общите капиталови разходи на Amazon, Google, Microsoft и Meta Platforms през 2025 гoдина са достигнали 407 млрд. долара. Според консенсусните прогнози на Visible Alpha тази цифра може да нарасне до около 523 млрд. долара през тази година.

Ако търсенето остане толкова силно, колкото е сега, възходът на пазара на памет може да продължи няколко години.

Въпреки очаквания недостиг на памет за потребителската електроника, компаниите не показват готовност за драстично ускоряване на инвестициите. Единствено Seagate планира по-значително увеличение на капиталовите разходи, но само за да запази капиталоемкостта на бизнеса близо до историческите нива, около 4% от приходите.

На конференцията на UBS миналия месец главният изпълнителен директор на Sandisk Дейвид Хекелер обясни, че един от проблемите на NAND индустрията е липсата на дългосрочни договори за доставка. Когато търсенето се планира за кратки периоди, за производителите е по-трудно да вземат многогодишни инвестиционни решения, особено като се има предвид, че изграждането и пускането в експлоатация на нови съоръжения за производство на полупроводници може да отнеме години.

„Може би страната на търсенето трябва да поема ангажименти, по-дълги от три месеца.“

каза Хекелер

Според него промишлеността трябва да „получи правилна икономическа оценка“, за да продължи да инвестира и да не се връща към „големи епизодични периоди на нерентабилност“. Резултатът за пазара изглежда по следния начин: Бумът на изкуствения интелект наистина ускорява търсенето и увеличава риска от недостиг, но производителите на памет и устройства за съхранение на данни искат този път да преминат през цикъла по-внимателно, за да избегнат предизвикването на нов болезнен спад.