Кой ще спаси Intel?

Поглъщането на Intel се превърна в Гордиев възел. Заводите на компанията изискват огромни инвестиции – милиарди долари и няколко години за ремонт и възстановяване – с които повечето потенциални купувачи, компании и частни инвестиционни дружества не са готови да се справят. Правителството на САЩ също е наляло много пари в тези заводи, което прави затварянето им политически трудно. Проблемът е ясен: никой не иска заводите, но Intel не може да бъде продаден без тях.

Никой не иска да купи фабриките на Intel и техните бездънни нужди от финансиране, но компанията вероятно не може да бъде продадена без някой да ги поеме.

През последните няколко седмици се появиха още истории за придобиване на Intel. Анализатор от индустрията твърди, че „е прочел писмо“, което показва, че някаква неназована компания е в процес на закупуване на компанията. Няма да поставим линк към този материал, тъй като не сме сигурни в неговата достоверност… нещо в изказа ни се струва „странно“. Независимо от това, то предизвика рязък скок в цената на акциите на компанията и множество последващи публикации.

Тази информация не е точно новина – Ройтерс съобщи за това още през септември, а ако трябва да бъдем откровени, ние се доверяваме много повече на източниците на Ройтерс. Връщайки се още по-назад, ние предположихме, че Broadcom може да купи Intel още през месец май, преди нещата в Intel да станат наистина лоши. Бяхме само полусериозни по отношение на тази идея, но тази времева линия явно е навлязла в територията на реалността и изглежда много вероятно Broadcom поне да е обмисляла да предложи оферта. Както казахме, Intel е в процес на разработка и всичко е възможно.

Е, не всичко. Има само няколко компании, които са способни да купят Intel, а двете най-вероятни кандидатки вече са хвърлили по един поглед и изглежда са се оттеглили. Има и около дузина частни инвестиционни фондове, които биха могли да си го позволят, но усещането ни е, че и те се отказват.

Поглъщането на Intel се превърна в Гордиев възел. Големият проблем е финансирането на фабриките на компанията, което ще изисква десетки милиарди долари и години, за да се възстанови. Малко компании и нито един фонд за дялово инвестиране не иска да се занимава с толкова голяма необходимост от финансиране и времеви хоризонт. От друга страна, правителството на САЩ е дало на Intel много пари, така че простото закриване на фабриките е много проблематично. Никой не иска фабриките, но компанията не може да бъде продадена без тях.

На теория новата администрация би могла да даде на купувача одобрение за закриване на фабриките, но ако някой има достатъчно политически капитал за тази цел, защо да не използва този политически капитал, за да си осигури пряка правителствена подкрепа?

В разговорите с инвеститори се създава впечатлението, че Уолстрийт приема, че единственият начин да се спаси Intel е правителството да се намеси. Това не е твърдо изискване, но може да се каже, че това е общоприетото схващане за ситуацията. Разбира се, има слухове, че определен високопоставен, дълбоко обезпокоителен технологичен магнат има план да купи компанията. И от една много тясна гледна точка за спасяването на капацитета за производство на полупроводници в САЩ, това може да се окаже необходимо.

Все повече се убеждаваме, че единственият начин Intel да оцелее е някой да я купи и да отстрани борда на директорите. За съжаление на компанията и на полупроводниковата индустрия, този процес изглежда много труден.